今年中国证券市场IT投资呈周期性下滑 业务创新或成新增点

　　计世资讯(CCW Research)调研发现，虽然经历了股市的大起大落，但2008年券商IT投入仍然保持着较高水平，基本与2007年持平。2007、2008年券商大规模的IT建设，主要是在为前几年因股市低迷而一再缩减的IT系统补旧债，是为了缓解集中交易和股市升温给券商IT系统带来的压力。中国证券行业信息化以业务运营为单一导向，缺乏规划性、系统性。

　　中国证监会自2004年8月起实施的券商综合治理工作，已于2007年7月结束。经过几年的综合治理，证券公司经过增资扩股、托管重组、谋求上市等手段，基本规范了业务操作、化解了经营风险、提升了盈利水平，为证券业之后的复苏和高速发展提供了坚实基础。

　　在进入常规监管后，证监会又启动了新的五类11级监管标准，并通过限制业务、缴纳不同保护基金等分类监管措施加速优胜劣汰，这将引发券商新一轮的兼并重组。由此将会给证券业经营机构业务系统及平台的整合、再造，数据的集中等IT应用带来潜在机会。

　　风险管控下的业务创新将为券商带来新的IT增长点

　　股市的持续低迷，使得以佣金为主要收入的券商损失较大，券商经营收入格局单一的现状正制约着证券业的健康发展。在监管层的指引下，结束了综合治理的券商正逐步尝试融资融券、股指期货等创新业务，谋求新业务准入成为了券商摆脱单一盈利的重要手段。由于监管层确立了以净资本为主要指标的监管体系，券商进行产品、业务和组织创新，均需参照净资本分类监管。

　　于是2008年众多证券公司纷纷增资扩股，年内累计新增注册资本320亿元。这突出反映了投资者对证券行业的整体看好和券商对谋求新业务的重视。2008年中信证券、国元证券、西南证券、南京证券、国都证券、华鑫证券、东北证券、湘财证券、江海证券、长江证券、大通证券等诸多券商通过增资扩股、引入战略合作伙伴、上市融资等策略扩容资本金，以应对行业新一轮的整合与发展。

　　融资融券、股指期货是当前主要业务创新。2008年很多优质券商都针对融资融券、股指期货等业务做了系统开发和平台测试，以等待进入新业务的申请程序。相信未来券商对业务创新的投入会更为积极，IT将在实现业务创新、规避风险上发挥更为重要的作用。

　　证券业IT治理文件出台，重大利好证券行业信息化

　　2008年9月，中国证券业协会和中国期货业协会联合制定的《证券期货经营机构信息技术治理工作指引(试行)》正式发布，该文件的发布为证券、期货、基金公司的信息技术治理提供了明确依据。《指引》对相关机构的IT架构与IT基础设施，以及IT安全和风险控制方面做出了具体要求。更为重要的是在IT投入方面，明确提出了投资规模的要求，即各类相关机构最近三个财政年度IT投入平均数额：原则上不少于最近三个财政年度平均净利润的6%，或不少于最近三个财政年度平均营业收入的3%。该指引的出台是使得中国证券业信息化有章可循，重大利好证券业IT投资。

　　2009年证券业IT投资将呈周期性下降

　　2008年107家券商累计实现净利润482亿元，盈利面达到89%，虽然较2007年1376.5亿元的净利润明显下降，但在市场跌幅较大的形势下，券商显示出了较强的风险防范能力和资金实力。2008年较高的收入水平为券商2009年的IT投入奠定了资金基础。

　　计世资讯(CCW Research)研究认为，虽然在证券业IT治理出台的背景下，券商2008年收入颇丰，但金融危机下，股市前景并不明朗，由于券商的收入单一，依托股市明显，故在金融危机下，证券业是国内受影响最大的金融子行业。计世资讯(CCW Research)调研发现，多数券商在股市尚不明朗的前提下，将采取谨慎节约的投资策略。

图表 2007—2009年中国证券业IT投资规模预测及趋势

　　另外，随着证券业新一轮大规模建设周期的基本结束，目前券商大多实现了交易集中、数据集中，通过近两年的恶补完善了IT基础设施，故2009年中国券商的IT建设将呈周期性下降。