正视P2P的“先天不足”和“后天缺位”

我国P2P网贷征信体系的“先天不足”，使得P2P网贷为降低征信成本，在征信环节不得不马虎了事，而P2P网贷监管的“后天缺位”，又使得P2P网贷为扩大经营规模，从而很容易形成超出P2P网贷中介属性违规进行事前承诺和直接放贷担保的冲动。

据香港万得通讯社近日报道，作为新兴的互联网金融，P2P网贷是民间借贷阳光化的途径之一，但P2P网贷平台的安全问题也一直备受争议。业内最为老牌的宜信更是在争议中和行业共同“野蛮成长”。据知情人士透露，宜信有8亿贷款已经坏账，贷款主体已经遭到多起诉讼，宜信即使申请资产保全，也很难追回全部欠款。

尽管，对宜信8亿坏账难追回这则传闻，当下尚难最终确认，但是，结合2013年以来P2P网贷行业的乱象频发，作为国内成交金额最大、布点最多的P2P网贷平台宜信，即使发生坏账，也不会令人意外—据统计，自2013年以来，我国P2P网贷平台倒闭或负责人跑路的有85家，参与P2P网贷平台投资的，有近30%的投资者惨遭损失。

应该说，P2P网贷在我国近10年的萌芽和发展，有着相当重要和积极的意义，融资者可以快捷便利地满足融资需求，投资者亦可以由此获得远超银行定存的预期收益，通过P2P网贷平台，可以大幅提高民间资金的配置效率。

可是，经历近10年之后，P2P网贷在我国却一直难以真正进入健康发展的轨道，其根本原因究竟在哪里？

对此进行追究，首先，我国P2P网贷征信体系存在“先天不足”，以美国为例，美国个人信用认证体系相当完善且透明，包括个人信用记录、社保号、个人纳税、银行账号等，P2P网贷平台均可以查询和验证。但是，我国整体个人征信体系不仅不够完善，而且严重缺乏第三方征信平台（当下以央行征信中心为主），这又造成了征信成本的高企。

金融业内人士都知道，P2P网贷的利差收益虽然比商业银行高出许多，但是，一般来说，P2P网贷的单笔放贷额度却较小，这就造成征信成本对利差收益的大幅挤压。以10万元的单笔放贷为例，在我国当前征信体系不完善、风险低的（有固定资产抵押）借贷资源倾向于商业银行之下，如果P2P网贷严格落实征信调查流程，其征信成本极可能会达到5000元左右（占贷款额的5%），而这就会导致这笔放贷P2P网贷平台无钱可赚。

其次，我国P2P网贷监管存在“后天缺位”，虽然我国P2P网贷诞生已近10年，但是，至今不仅没有明确的监管法规出台，而且缺乏明确的归口监管机构。再以美国的监管为例，美国针对和涉及P2P网贷的监管法规便有10条之多。

我国P2P网贷征信体系的“先天不足”，使得P2P网贷为降低征信成本，在征信环节不得不马虎了事，而我国P2P网贷监管的“后天缺位”，又使得P2P网贷为扩大经营规模，从而很容易形成超出P2P网贷中介属性违规进行事前承诺和直接放贷担保的冲动。