美股评论：NetApp的两种结局

　　收购Data Domain的企图虽然最终受挫，但是NetApp(NTAP)显然清楚无疑地传达出了需要寻找重要增长引擎的讯号，现在，这家曾经炙手可热的公司已经成了一个谜局。

　　目前，华尔街上很多人都在猜测，哪家公司会合乎这家存储设备开发商的胃口。与此同时，另外也有很多人在进行相反的猜测，猜测哪个科技巨头会将这家公司一口吞掉。

　　事实上，这也正是NetApp新任首席执行官乔根斯(Tom Georgens)所面临的最大挑战，公司选择他来接替长期领导者霍浩文(Dan Warmenhoven)，正是希望他带领公司找到新的出口。周三，这家以前是叫做Network Appliance的公司宣布，公司的总裁兼首席运营官将成为新的首席执行官，公司将这称为有计划的继承。

　　显而易见的是，乔根斯很快就将投入自己的时间和精力，与交易者和投资人们打交道，或者鼓励他们帮助自己谋求收购机会，或者抵御他们帮助别人提出的收购要求——自从NetApp和Data Domain擦肩而过以来，这些人一直在寻求新的交易。实际上，在乔根斯走马上任的第一天，就有一位分析师在该公司的研讨会上提问，问他关于“后Data Domain时代购并”的问题。

　　乔根斯的回答是，“我们的理念总是保持开放的，”但是他同时又补充说，公司的核心业务其实“依然健康”。

　　真正让华尔街大吃一惊的，其实是他们的竞争对手EMC(EMC)，后者猛然杀出，赢得了Data Domain的竞价大战。Data Domain是一家技术公司，他们采用一种看上去很深奥的技术来支持企业数据，由于他们的技术不必多次拷贝同一数据，因此可以帮助企业省下大笔硬件费用。

　　Brigantine Advisors分析师凯勒赫(Mark Kelleher)上周在研究报告中写道，“NetApp将需要寻找其他的方法，为公司安装成长的引擎。”

　　潜在可能性

　　凯勒赫相信，NetApp目前正在寻找其他的力量，来支撑自己进军“重复数据删除”(de-duplication)领域，或高端存储领域的实力。“我们相信FalconStor(FALC)符合NetApp在重复数据删除方面的要求，而3Par(PAR)可以帮助NetApp强化高端存储实力。”

　　在这一领域当中，还有一些初创公司也引人注目。风险投资资本家贝尔(Peter Bell)是Highland Capital Partners的普通合伙人，他就持这样的观点。事实上，贝尔还是私营的ExaGrid Systems董事会成员，后者恰恰是Data Domain的竞争对手。

　　人们之所以开始为NetApp感到担忧，其实主要是因为他们发现，该公司的业务在经历了过去短短几年的飞速增长之后，现在似乎已经进入了成熟期，尽管谁都不能不承认，在竞争激烈的存储行业当中，该公司的确是一个不凡的玩家，他们开发的应用程序安装非常容易，对于企业的IT部门很有吸引力。

　　在2007财年当中，该公司的营收激增36%，达到28亿美元，然而，到了2008财年，营收增长速度就降低到18%，增长至33亿美元。 2009财年的情况就更加不值一提，营收34亿美元，增速只有3%。在过去三个财季当中，公司的营收实际上是下降了。二月间，公司曾经发表声明称遭受了 7500万美元的净亏损，准备裁员6%——当然，这主要是全球经济衰退的影响。

　　即便在财报发布的前夜，有两位分析师在周三提升了NetApp的股票评级，但是大多数人都相信，对于该公司而言，好日子恐怕很难回来了。

　　重复数据删除

　　要想找回当初的成长率，最便利的方法之一就是收购一家致力于快速成长市场的企业。在所谓重复数据删除的世界当中，初创公司的收购成本显然要低于那些上市公司。NetApp在之前的购并大战中输给EMC也是没有办法，因为双方拥有的现金本不是一个数量级。

　　旧金山购并咨询及研究公司451 Group的分析师们目前推测，NetApp可能正在瞄准其他的重复数据删除提供商，包括初创公司。

　　分析师达利上个月曾经在451 Group的博客当中提出了自己深思的结果，“在那些潜在的收购对象当中，显然没有一家是非常完美地符合NetApp要求的，和Data Domain相比，这不能不说是一个遗憾，但是虽然如此，CommVault(CVLT)和ExaGrid Systems也是难以忽视的候选。”

　　当然，还有一种可能性就是，NetApp自身也可能会成为某家谋求新的成长资源的科技巨头的猎物。现在，也有人在做这样的预测。

　　BMO Capital Markets的分析师贝克曼(Keith Bachman)周三就表示，“我们相信，对于惠普(HPQ)、思科(181,0.00,0.00%)(CSCO)和IBM(IBM)而言，NetApp都是一个很有魅力的收购对象。”

　　Wedbush Morgan的分析师罗伊(Kaushik Roy)则相信，该公司其实和戴尔(DELL)更加般配。“我们并不相信思科、IBM或者惠普将收购NetApp。”罗伊在八月上旬的一份研究报告当中写道，“在我们看来，戴尔才会成为最后的买家。”他还补充道，假如NetApp还要谋求收购某家公司，他相信那很可能是CommVault。

　　看来，NetApp的游戏只能有两种结局，要么吃掉别人，要么被别人吃掉。