电子商务企业上市融资出现时机分歧

　　就在当当网、京东商城等网商上市之事箭在弦上之际，网商之间对上市融资时机产生分歧。在昨日召开的2010中国B2C电子商务峰会上，投资者和淘宝等企业表示，现在并不是电子商务企业上市的最好时机，急于圈钱无异于自贬市值。

　　急于上市会降低市值

　　老牌电子商务企业当当网首任COO、CFO入职，两位高管丰富的零售经验和资深投行背景让外界猜测，当当网上市的日子越来越近了。另一知名电子商务企业京东商城CEO近期改口“不着急上市”说法，称“京东商城计划明年登陆纳斯达克或港交所”。另外，主营孕婴用品的乐友被外界称为有望成为孕婴用品行业首个上市公司。一时间，尽管鲜有实现规模化盈利，但受投资银行看重的电子商务企业上市传闻不断。

　　与会的天使投资董事长、原卓越网创始人雷军昨日甚至表示，经过十多年的时间，为何没有一家B2C企业能够上市？不过， 身为投资者的徐晨似乎给这股上市热潮降了降温。

　　徐晨指出，从品牌和B2C来看，此行业投入较大，上市融资是较好的途径，但现在不适合。“网商现在上市是在出售未成熟的东西，市场价格被压低。”他说。

　　徐晨的观点得到了淘宝和乐友方面的赞同。张勇表示，“淘宝上市没有时间表”。直到今天为止，收入目标、盈利目标远远不是淘宝主要的经营目标，也没有列入前五位的优先级。

　　融资为获拼杀筹码

　　记者接触到的不少零售企业包括电子商务企业的老总都有一种想法：上市融资是零售企业快速成长的一条捷径。

　　虽然电子商务行业还未进入白热化的竞争阶段，但无论是京东商城、凡客诚品还是乐友都经过几轮融资。时下越来越多的企业跻身电子商务行列，行业内的厮杀也越来越激烈了。为获得更多生存空间，具有一定规模的电子商务企业开始进行资金储备大战。除引入投资人之外，上市成为不少企业化解未来资金难题的重要举措。以当当网为例，其近3年内未实现融资，当对手不断完成融资扩大资金实力时，成功上市对其至关重要。

　　徐晨预测，未来两三年内会有很多公司上市。金沙江创业投资合伙人朱啸虎甚至认为，今后5年中国将有多家电子商务企业逐渐进入上市阶段，预计从今年下半年开始，至少有10家销售额达10亿美元的电子商务企业将陆续在海内外资本市场上市。不过， 徐晨表示，从现在的格局来看，仍没有一家大公司能在它所在领域有较强的议价权。

　　江波认为，上市是阶段性工作，不应是追求目标。电子商务本质是零售业，其盈利模式应是在销售价和进货价差的基础上，通过降低成本，提高利润空间。水到渠成地实现上市。

　　B2C将是未来主流

　　在昨日的论坛上，除电子商务企业未来上市发展的趋势争论之外，电子商务模式之争也在业内达成一定共识。那就是，B2C是未来电子商务发展的必然趋势。

　　张勇表示，中国B2C已进入一个井喷时代。淘宝在两年前推出以品牌商品和品牌企业为主的淘宝商城，对于以C2C平台立足电子商务行业的淘宝与淘宝商城的关系，张勇比喻：“有点像在一个国家里面，设立了经济特区。”今天的淘宝商城，是目前国内最大的B2C平台。

　　张勇分析，在中国的市场当中，其实不存在一种真正意义上的C2C市场，而是各种形态的B2C市场，它原来可能是一种更多的小B2C的市场，慢慢的大B和小B都在这个市场中运作。

　　乐友董事长胡超在接受记者采访时也认为，B2C是未来电子商务发展的主要趋势。经过行业整合后，最终存活下来的将是3-5家大型B2C企业。