联通发150亿新债还旧债

中国联通昨日在中国货币网上发布公告称，于今日发行面值为150亿元人民币超短期融资券。这也是中国联通2012年第一期超短期融资券。分析称，用新债还旧债，以及3G竞争激烈、2G网络和宽带网络维护加大运营缺口都是发行融资券的原因。

募集资金一半用于还贷

中国联通在公告中称，此次无担保超短期融资券面值为150亿元，期限为60天。中国银行为此次发行的主承销商，中国建行为此次发行的联席主承销商。

中国联通称，此次募集的资金中50%将被用于补充营运资金，重点支持GSM业务、3G业务、固网宽带业务等。根据公告，从2009年末到2012年一季度末，中国联通运营资金分别为-1812.78亿元、-1654.02亿元、-1845.69亿元和1733.16亿元。

此外，剩余的50%将被用于偿还银行贷款。截至2012年第一季度，中国联通长期借款为191.63亿元，短期借款为247.53亿元。中国联通称，将在移动网络、宽带和数据网络、传送网络等项目上加大投入，未来三年计划总体投资规模为2490亿元，其中2012年、2013年、2014年分别计划投资1000亿元、750亿元和740亿元。

3G竞争致使现金流紧张

这是中国联通2012年第一期超短期融资券。在去年，中国联通共发行了七期融资券，共募集资金620亿元。其中第五期超短期融资券于2011年11月21日发行，发行期限为180天，也就是说本月19号就将到期。

电信业分析师付亮表示，中国联通一直是三大运营商中最缺钱的。发行这种超短期融资券一方面是用新债还旧债，另一方面，联通的现金流一直比较紧张，这也是历史原因造成的。中移动每年上千亿的利润，而联通只有42.3亿元的利润。从去年开始，联通的3G促销成本在增加，2G网络建设、宽带提速等都需要花钱，运营缺口大。随着3G竞争趋于激烈，“今年的现金流会比去年更紧张”。

中国联通也表示，3G业务的折旧及摊销、网络运营及支撑成本和销售费用，特别是3G终端补贴费用增长较快，给公司盈利带来了一定的压力。